其他的优
。
“利
项是企业运营
十分重要的指标，可以说，是决定公司
权价值的最重要因素之一……特别是对于上市公司而言，其盈利能力是保护投资者利益的基础。”
手里的笔在五指间从
转到尾又从尾转到，他扶着脑袋听着从讲台上的麦克风里传来的声音。在不看案例的
况
，财务报表分析的
容是十分枯燥的，而看案例也仅仅只是不那么枯燥。
边的张俊超早就昏昏
睡了，但他却只能
打
神听去——周凌钧在课上向来喜
人提问，而既然他的名字对对方而言算是最熟悉的，自然就成了那个被的常客。
“当然，在非理
的二级市场上，企业的市值也常常会与实际创造价值的能力脱节，这背后或许有各
各样的原因。这样的状况是二级市场的常态……虽然说不是一健康的状态。”
“老师，我认为您说得有失偏颇。”
一个声音忽然在教室后排响起，那是一个女生，年纪应该是和他们差不多大，但是脸上化了致的淡妆，看起来已经有几分职场人的模样。她娉娉婷婷地从座位上站了起来，教室里一时间议论纷纷。
“喂，老张，别睡了，要撕起来了。”
看周凌钧被当堂反驳，舒扬带着唯恐天不
的心态推了推张俊超，“话说这位妹妹是谁？”
张俊超迷迷糊糊地抬起，
定睛一看：“什么妹妹，那是学
，是他们会计系团学联主席，格特别势，听说已经拿到offer了……你从来不参加院系联谊，怪不得不知
。”
“院系联谊男生要
活动费，这不明显别歧视吗？”舒扬严肃地说，“我们不能助
这
化女的歪风邪气。”
“扬哥你抠就抠吧，还说得煞有介事……”张俊超小声嘀咕。
面对课堂上的突然袭击，讲台上，周凌钧的语气依然平静如故：“这位同学，如果你有意见，不妨说
来讨论一。”
“您说的盈利能力和企业价值挂钩，是传统企业语境的结论，但是在新兴行业当恐怕不尽然吧？”
她一开
，语气便有些尖锐，会计系这样的大院系，团学联主席从来就不是等闲人。周凌钧却并不
张，只是问：“我猜你是想说互联网企业？”
女生被他淡然的态度影响，再度开之际，气便
了来：“没错……通过提
用
数量，虽然在短期乃至期没有直接盈利，但是从远期来看，用数的提升本就是一价值。就好比在风险投资，资本方最在意的也并不是盈利能力，而是成潜力，在成初期亏损经营是非常常见的。”
“你这个问题是现阶段价估值模型非常典型的一观，但我想你应该不否认，权价值的估价利是一个绕不开的因素，”周凌钧微微一笑，说，“用数提升本是不创造利的，在你看来，用数提升的价值在于哪里？”
“用的数量是未来盈利能力的
现啊。”女生不假思索地答。
“那么在未来，用的数量需要如何转化为利？”
“用数量增加意味着……”女生说着，停顿了片刻，似是在组织语言，“意味着可以在更大范围开展经营业务。”
“那么我的问题是……如果说企业的主营业务
于不盈利乃至大规模亏损的状态，单单凭借经营业务的规模扩大本，如何导致企业扭亏为盈？”
“通过……”女生犹豫了片刻，“通过提每个用上的盈利……”
“换句话说，提主营业务的收费，对吗？”周凌钧反问，“那么，在市场上有同类竞品的况，怎样确保用不
失呢？”
“如果企业能够成为这个领域的垄断者，就不存在您所说的问题。”
“也就是说，你认为这个经营模式可行，是要基于在市场上形成垄断地位的期许……”周凌钧说着，语气严肃了起来，“恕我直言，这是一个不确定非常的期许，特别是在一些市场潜力可观，但竞争也同样激烈的
门行业。在风投领域，投资人有时的确愿意为这样的期许买单，但是那并不能代表企业本的价值，更加不能够代表企业的未来，而仅仅只能现它的筹资能力罢了。既然我们是在讨论二级市场，那么恕我直言，用‘别人都这样
了，所以你也应该这样’的逻辑，来让那些连年报都没有能力看懂的投资者支撑起数十倍乃至上百倍的市盈率，这行为称不上是负责任的法。”
女生脸上青一阵红一阵，狠狠瞪着讲台上那个人，沉默了片刻，突然收拾起桌上的东西，拂袖而去。跟鞋在台阶上发哒哒的响声，敲得张俊超从方才那段听得人云里雾里的对话清醒了过来。
“学脾气还
大的……扬哥，你说她为什么突然发那么大的火？”
“你刚刚说她拿offer了吧？拿了offer，就是半个公司里的人了。刚才周凌钧说的问题估计是他们公司正在碰到的，戳了她的痛……”
张俊超恍然大悟，抬看时，只见舒扬一副若有所思的表，视线落在了讲台后面。
周凌钧望着女生夺门而去的影，舒扬注意到，他轻轻叹了气。一直以来，周凌钧在他心目的印象都是极为自负的，那是他一回在那个人脸上看到自我怀疑，他心一时有些不是滋味，不假思索地站了起来。
“正好还有五分钟……课吧。”
“这……这算是什么展开啊？扬哥，你说……”
张俊超转望去，却看到旁边的座位早已空空如也。
“老师！”
书包沉甸甸地拖着他的脚步，教室的人太多，迟疑了片刻，周凌钧就已经消失在了人群之。所幸他还记得周凌钧的办公室位置，便往那个方向追了上去。周凌钧刚刚走到楼梯，听到他的声音便停了脚步，“有事吗？”
他很少看到对方怅然若失，一时间不知该如何开：“那个……老师……”
“没有什么事的话，就赶快去吃饭吧。”周凌钧说，“我想回办公室一个人呆一会，抱歉。”
说罢，周凌钧作势要上楼，看对方准备离去，舒扬急之脱而：
“老师……我觉得你说得没错！”
周凌钧再度停了来，回过看了他一。已经到了午饭的时间，楼里空空
，只有他们两个人以那有些可笑的姿态站在楼梯。周凌钧望着他，开：“即使你这样说，我也不会给你多打平时分的。”
说那句话时，周凌钧仍是那副平静得有些冷淡的语气，他本转离去，却在察觉到那声音背后压抑着的失落之际停了脚步。
“被投资人看好只能说明
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